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香港人民幣央票回購做市機制啟動

財經    |    2021-01-28 09:23    |    來源:金融時報

中國銀行(香港)(以下簡稱“中銀香港”)宣布自2021年1月27日開始,以香港人民幣業務參加行身份,啟動香港人民幣央票回購做市機制,進一步促進香港人民幣央票二級市場交易活躍度,擴大其使用范圍。


這是人民幣國際化的又一新進展。上述香港人民幣央票回購做市機制,是指投資者可使用中國人民銀行在香港發行的人民幣央票作為抵押品,與中銀香港以市場價格開展回購及逆回購業務。具體來看,作為離岸人民幣業務的銀行,中銀香港將利用自有人民幣資金,設立香港人民幣央票回購做市機制,按照市場價格為海外投資者提供香港人民幣央票的回購與逆回購服務。


“當前啟動香港人民幣央票回購做市機制,可以進一步提高央票的市場化程度,增加在二級市場的流動性?!敝袊裆y行首席研究員溫彬在接受《金融時報》采訪時表示。


更靈活:同時滿足“長期資產配置”+“短期融資”需求


實際上,中國人民銀行自2018年9月20日與香港金融管理局簽署《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》以來,已在香港市場通過招標方式向機構投資者發行了多期人民幣央票。特別是自2020年中國人民銀行在香港市場開展離岸人民幣央票定期市場化發行以來,取得了良好的效果。


國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為,央票實際上是為離岸人民幣投資者提供了一個高質量的投資工具,此前已得到了海外人民幣機構持有者的熱烈響應。曾剛表示:“包括金融機構、外國央行、IMF等投資機構都有一定的人民幣儲備,這些投資機構希望能獲得一定的收益。而央票正是一種高信用等級的人民幣投資產品?!?/span>


當前啟動香港人民幣央票回購做市機制,將進一步提高投資者持有人民幣票據的積極性。曾剛表示,啟動香港人民幣央票回購做市機制,可以讓投資者在有短期資金需求時,更靈活地實現融資,同時滿足投資者的資產配置需求和短期流動性需求,這是一種融資服務的完善,可以進一步提升市場的活躍性,交易的廣度和深度也會得到拓展。


據介紹,本次香港人民幣央票回購做市機制啟動后,回購及逆回購業務的可續做期限為:隔夜、1周、2周、1個月、2個月、3個月,交易交割時間為T+0、T+1或T+2 。這一回購機制可以更好滿足投資者短期融資的需求,促進離岸人民幣市場的繁榮和發展。


強化定價基準 推動匯率穩定在合理均衡水平


溫彬表示,過去一段時間里,香港人民幣央票發揮了重要作用。離岸人民幣央票為海外投資者提供了穩定、高質量投資渠道,同時建立了完整的人民幣央票收益率曲線,為離岸市場其他人民幣產品定價提供基準。同時,央票還有助于人民幣匯率穩定,對促進人民幣國際化和香港資本市場發展起到了積極推動作用。


而當前啟動香港人民幣央票回購做市機制,可以進一步提高央票的市場化程度和在定價方面的影響力。溫彬表示:“作為離岸人民幣產品,央票可為短期人民幣產品提供定價基準。而本次香港人民幣央票回購做市機制的啟動,有助于增強其在這方面的參考性,在促進人民幣匯率水平穩定方面也有著積極意義?!彼硎?,隨著本次香港人民幣央票回購做市機制的啟動以及人民幣國際化進程的穩步推進,離岸市場特別是香港離岸市場的人民幣余額規模會逐步擴大。


同時,有專家進一步建議,當前在海外人民幣離岸市場,以人民幣計價的金融產品還有待進一步豐富。市場期待在發行海外人民幣央票的基礎上,繼續豐富金融市場人民幣投資產品品種,增強海外投資者對于人民幣持有的意愿,推動人民幣國際化進程。

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