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機遇和挑戰并存下的商業銀行黃金業務

貴金屬    |    2021-03-30 09:05    |    來源:中國黃金網

基于黃金的多重屬性,我國商業銀行是黃金市場運作的關鍵角色,是黃金市場建設的主力軍。商業銀行發展黃金業務具有重要意義。


重要意義


(一)商業銀行對黃金市場建設具有重要作用。


從國際成熟黃金市場來看,國際黃金市場分場外做市商模式和場內撮合交易模式,前者的代表是倫敦市場,后者的代表是紐約市場,商業銀行是場外市場的主導者,是場內市場的重要參與者。


從構建中國黃金市場的頂層設計來看,商業銀行始終是我國黃金市場的“鐵三角”之一。中國人民銀行是我國的中央銀行,也是國家外匯的管理部門,在黃金管制時期,它是黃金統收統購的具體執行者和管理者,黃金市場開放后,它是黃金市場建設者和領導者。這樣的組織架構決定了我國商業銀行在黃金市場運作中將承擔關鍵角色。


在場外市場中,商業銀行對黃金產業鏈提供了全方位的金融服務。對交易所而言,銀行具有做市商、自營商和代理商的多重角色,商業銀行的參與可以活躍場內交易,提高市場運行穩定性。對于一般投資者而言,商業銀行提供了更加多元化的投資渠道。


(二)黃金市場潛力巨大,業務需求前景廣闊。


我國的黃金市場體量居于國際前列,商業銀行黃金業務具備進一步做大做強的堅實基礎。我國上海黃金交易所已發展成為全球最大的黃金現貨交易所,上海期貨交易所是僅次于美國芝加哥商品交易所(CME)的全球第二大黃金衍生品市場。在此基礎上,我國交易所的黃金成交量增長也非??焖?,2020年,上海期貨交易所黃金期貨成交量漲幅為13.4%,成交額漲幅為38%。除此之外,我國傳統文化中一直對黃金有著特殊的情感訴求,我國連續多年保持全球黃金生產國和消費國第一的地位,并且這個增長趨勢還在繼續。


從國家層面來說,黃金作為外匯儲備的重要組成部分,是國家戰略資源,央行也在不斷增持黃金儲備。商業銀行作為主導黃金進口、擁有多個要素市場資質的主體,在發展黃金業務方面具有天然的優勢,我國巨大的黃金市場潛力為商業銀行業務發展提供了廣闊的空間。


(三)有利于提升銀行綜合收益,建強專業能力。


近年來,凈息差收窄、“金融脫媒”和互聯網金融給傳統銀行業務提出挑戰,銀行通過轉型升級實現自我生存和發展迫在眉睫。


在眾多的改革方案中,增加中間業務收入和占比是銀行業的共識。黃金業務中的黃金租賃業務、代理代客業務、庫管結算業務等都屬于中間業務。通過黃金業務,商業銀行還可以拓展客戶合作領域,提升銀行綜合收益。例如,以黃金租賃業務為起點,商業銀行可以繼續推動對公結算、法人代理等多項業務,帶動日均存款和儲蓄存款,企業整體貢獻度顯著提升。而代理代客交易型業務在幫助商業銀行獲取非利息收入的同時,還能帶來低成本負債、交叉銷售、低資本占用等諸多綜合效益。


黃金業務是銀行提供綜合化服務、優化收入結構、增強經營能力的有效途徑,有利于打造商業銀行專業化、國際化的品牌形象。


發展機遇


(一)人民幣國際化帶來機遇。


黃金不僅曾經行使過世界貨幣職能,與各主權貨幣掛鉤有著長期的歷史傳統,并且至今仍具有普遍的清償能力。各國央行都持有一定的黃金儲備,存量方面以發達國家為主,新興市場主導新增流量。人民幣國際化需要形成黃金支撐力,近年來中國人民銀行增持黃金儲備的幅度明顯加大。


除了一定量的黃金儲備,要實現貨幣國際化目標還需要將人民幣與大宗商品掛鉤,“上海金”的成立豐富了人民幣計價金融資產,拓寬了人民幣回流渠道,為人民幣國際化的穩步推進提供了動力。在當前國際競爭局勢出現新變化和新冠肺炎疫情沖擊的背景下,人民幣國際化被賦予了新的意義。


商業銀行既是中國黃金市場的“鐵三角”之一,也是推動人民幣國際化的主力軍,未來進一步推進人民幣國際化必將為商業銀行黃金業務帶來重大發展機遇。


(二)資產配置需求推升的機遇。


隨著中國居民收入水平的快速增加,中國家庭儲蓄行為正在發生著變化,從過去單純地為了安全便捷交易及預防性儲蓄向著追求高回報、高收益的資產轉變。這一轉變中,黃金等大宗商品衍生品正在逐漸被更多投資者需要。從外部經濟環境來看,現階段復雜多變的世界經濟和國際政局,低水平實際利率和高水位黃金價格,共同促使黃金作為一種特殊的國際投資品種的資產配置價值日益凸顯。除了資產配置需求,近年來的金價波動加劇也激發了個人投資者和企業客戶的風險管理需求。內生的客戶需求自然需要銀行作為專業正規的金融機構提供相應的黃金產品和服務。


(三)金融科技創造機遇。


在金融科技頂層設計政策的引導下,商業模式正在朝著數字化和智能化轉型,互聯網時代放大了黃金交易的安全性需求、資金清算需求和反洗錢需求,商業銀行在此方面具有得天獨厚的專業優勢。此外,金融科技在精準獲客,增強線上客戶黏性,提高經營效率和風險監控預警方面具有不可估量的重要作用,通過金融科技賦能商業銀行貴金屬業務升級是必然趨勢,為商業銀行拓展黃金業務藍海創造了機遇。如今中、農、工、建、交五大行已經分別成立金融科技子公司,大型股份制銀行也在紛紛搶奪金融科技高地。


不足和挑戰


(一)產品同質化問題突出。


在黃金飾品店競爭加大和實物黃金市場飽和度上升的情況下,商業銀行實物黃金業務產品同質問題突出。銀行實物金以金幣金條為主,滿足的是客戶投資收藏需求,但品種類單一、題材少、產品設計難以吸引消費者眼球。相比之下,金飾店推出的黃金飾品和投資品,兼具投資保值功能和佩戴裝飾功能,做工設計精雕細琢,產品促銷手段豐富多樣,活動力度也更大,已成為實物黃金消費者的首選。近幾年,中國零售黃金銷售渠道的增長導致商業銀行的實物黃金銷售量連續下跌。


同質化問題在黃金衍生品方面同樣突出,尤其是對于零售客戶而言,由于產品是標準化的,各家銀行推出的產品較為相似。這反映出前端的產品設計較為簡單,易于模仿。商業銀行之間的競爭局限在降低客戶費用,而非打造具有核心競爭力的黃金產品,這不僅降低了商業銀行的經營利潤,也難以打造獨有的“黃金銀行”品牌形象。


(二)黃金租賃收益承壓。


黃金租賃是金融機構服務實體經濟的具體方式,可以滿足企業客戶的實物黃金需求,過去幾年增長迅猛。對商業銀行而言,黃金租賃不占用分行的貸款頭寸,同時又能帶來非??捎^的中間收入,因此銀行大力發展黃金租賃業務的積極性也很高,黃金租賃業務已經成為商業銀行貴金屬業務條線的重要收入來源。但是自2018年之后上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)持續走低,黃金租賃價格也不比前幾年具有低成本優勢,加上受企業“去杠桿”進程的影響,商業銀行黃金租賃難以繼續保持快速增長態勢。


此外,我國黃金市場發展與國際市場存在差距,商業銀行在黃金租賃業務上各自為戰,沒有形成公開透明的定價機制,租賃利率由企業和銀行詢價產生。在有限的黃金租賃市場規??蚨ㄏ?,面對優質客戶和外資銀行,我國的商業銀行顯得較為被動。


(三)金融科技帶來挑戰。


首先,比特幣等數字貨幣對黃金形成一定替代和挑戰。有部分投資者認為黃金和比特幣都屬于對抗法定貨幣體系的保值工具,而比特幣的供應相對而言少于黃金,價格上漲空間大于黃金,因此黃金的避險和保值功能會部分被比特幣取代。在疫情和全球寬松政策的影響下,比特幣和黃金共同創下歷史新高。金融科技公司,如國際知名支付公司PayPal向所有美國客戶提供比特幣和其他數字資產的交易服務,并計劃向全球范圍推廣,也為比特幣市場帶來了一定的信心。


其次,商業銀行應用金融科技的速度不夠快,目前仍處于初步規劃階段。我國商業銀行的發展模式較為傳統,網點渠道的優勢限制了線上業務模式的想象力,在金融科技方面的應用明顯落后于螞蟻等金融控股公司和互聯網公司。

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